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私募产品必须基金备案 白条式定增认购被叫停

黄世瑾    上海证券报   2015-01-16 10:05:10
私募产品备案   

2014年A股定增市场的井喷,在有效缓解上市公司“资渴”的同时,亦引发了“白条式”认购乱象。2015年伊始,监管层即出手整饬。


2014年A股定增市场的井喷,在有效缓解上市公司“资渴”的同时,亦引发了“白条式”认购乱象。2015年伊始,监管层即出手整饬。


“参与非公开发行的私募产品必须完成基金备案了!”该消息近日迅速传播。上证报记者昨日向承销机构(券商)、基金公司、资产管理公司多个独立信源求证证实了这一内容。按照该政策,日后参与非公开发行询价必须先完成资金募集(优先及劣后),再进行报价,颠覆了此前先“占座上车”后“募资补票”的做法。


劣后承担失败风险


上证报记者得到的最新窗口指导纪要显示,1月7日,证监会推出了非公开发行监管新动向,要求参与非公开发行的私募产品必须完成基金备案,有限合伙企业同样视为私募产品要求进行备案。就基金专户是否要求完成备案未明确,但中介机构(投行)与监管部门的沟通情况显示为趋严,故下周报价的部分项目中介机构也要求基金专户完成备案。


自2013年3月《证券公司私募产品备案管理办法》推出以来,关于私募产品的监管从未放松。具体而言,由中证资本市场发展监测中心有限责任公司负责私募产品的备案和日常管理。此前,存在私募产品“空手套白狼”进行报价的情况,“跟通道关系好,甚至可以在无账户的情况下参与非公开发行的询价,如果中标再建立账户,募集资金并设立产品。”前述资产管理公司人士说。


而根据最新要求,需资金全部到账并成立产品完成备案,再进行报价。如未中标,产品需走结束清算流程。该规定尤其针对结构化产品进行监管,“优先资金不能确定中标再放款,也不能劣后直接退款,未中标产品期间产生的费用及优先利息(及罚息如有)将由劣后承担。”


某机构承担大量通道业务,其中一位工作人员向记者解释,这里的备案标准分为初次销售备案和B表备案,“一部分投行认为完成销售备案即可,一部分理解为要产品成立拿到B表才可以。还没有最终标准。不过目前大部分投行都认同后者,按照目前的监管态势最终可能所有投行都会默认为拿到B表才可以报价。”


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