ABS市场合规先行,“四大”律所呼之欲出---陆家嘴金融网

ABS市场合规先行,“四大”律所呼之欲出

   陆家嘴金融网综合   2018-07-12 14:18:39
  

近几年来,由于政策利好等因素,ABS正以异常迅猛的的速度在融资市场中发展成熟。

近几年来,由于政策利好等因素,ABS正以异常迅猛的的速度在融资市场中发展成熟。

截至2018年上半年,根据上交所、深交所、银行间市场、报价系统等机构的公开数据,2018年各交易场所ABS产品和ABN产品的过会产品共 301只,发行总金额为6804亿元,比2017年同期(4833亿元)增长41%。其中企业ABS合计发行3286亿元,信贷ABS合计发行3051亿元,ABN合计发行467亿元。市场存量高达19888亿元。 资产支持证券(ABS)市场发展明显未受金融监管大环境得影响,发行规模仍在不断上升。


01 ABS市场“四大”律所初具格局

随着2018年上半年的过会产品数量揭晓,资产证券化的中介机构榜单也同步诞生。我们发现,律所作为中介机构参与ABS业务较去年更为活跃,新晋律所数量较多。有趣得是,律所在ABS业务中得两极分化也较为明显。其中,第一名中伦律所以发行项目16只,总额1784.34亿元夺得桂冠;上海融孚律所发行项目8只,总额546.30亿元位居第二;金杜律所发行项目24只,总额510.65亿元紧随其后,位居第三;北京奋迅律所发行项目11只,总额460.81亿元位列第四。由下图可知,在市场逐渐成熟之时,发行规模在前”四大”的律师事务所占市场份额非常之大,已经初现格局。

 

事实上,自金融监管环境大升级以来,这几年资产证券化市场得到快速发展并逐步成熟,ABS业务中的中介机构竞争也日益强烈。不仅仅“四大”律所作为霸占榜单的常客,今年律师事务所参与ABS业务的榜单中也出现很多后起之秀。诸如国浩律所、康达律所、远闻律所、海润天睿律所等,也成功地初次挤入榜单。


02 “四大”律所各领风骚

一、信贷ABS市场

数据显示,2018年上半年,信贷ABS市场共有11家律师事务所参与发行ABS产品,具体机构排名如下表所示。我们可以很轻易发现,总发行规模排行榜的前二名也占领了信贷ABS市场的前二名。其中,中伦律所以23单、1478.01亿元、市场占有率51.33%位于信贷ABS市场律师事务所排名第一;上海融孚律所则以7单、537.49亿元、市场占有率18.67%分列信贷ABS市场律师事务所排名第二位,两家律所总计市场占有率高达70%。


二、企业ABS市场

数据显示,2018年上半年,企业ABS市场共有34家律师事务所参与发行ABS产品,具体机构排名如下表所示。而企业ABS市场的第一、二名则由总发行规模榜单的第三、四名,奋迅律所和金杜律所摘得。其中,奋迅律所以13单、发行总额489.81亿元、市场占有率19.59%,位于企业ABS市场律师事务所排名第一;金杜律所以29单、发行总额488.72亿元、市场占有率19.55%,位列企业ABS市场律师事务所排名第二,两家律所合计市场占有率高达39.14%。

自2018年4月27日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称“资管新规”)落地,信托公司和私募基金积极谋求转型,加快资产证券化业务的开发力度,随着大量的机构涌入,律师事务所的竞争也日益激烈。相比2017年上半年,2018年上半年ABS市场新增加律师事务所23家。从整体来看,律师事务所数量得到大幅度增长,净增加8家机构。在不断强化的竞争浪潮之下,面对后起之秀的挑战,“四大”律所能否保持其一贯的强势,继续引领市场?让我们拭目以待!


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