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王永利:关于“众筹金融”

王永利    陆家嘴金融网   2015-11-23 17:40:57
互联网金融 众筹   

本文为乐视控股高级副总裁、乐视金融CEO王永利为《互联网+金融=众筹金融——众筹改变金融》一书所作序言。

2013年6月网上理财“余额宝”推出并大量分流银行存款,使人们对互联网公司运用互联网技术从事金融业务,并形成不同于传统的金融模式引起广泛重视,“互联网金融”的概念开始出现并广泛流传,吸引大量资本和人才进入,网上新型支付(包括移动支付)、理财、借贷(P2P)、众筹(股权众筹),以及金融资产(保险、基金及理财产品等)网上申购、销售和交易等快速发展,甚至出现了网络货币(数字货币、加密货币)及其交易等全新的金融产品和交易活动,并推动传统金融业加快发展电子银行、手机银行乃至电子商务等。

2015年7月18日,中国人民银行等十部委联合发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》,首次以法规框架的形式确认了“互联网金融”的概念(这也是全世界的首创),并将“互联网金融”定义为:传统金融机构与互联网企业(统称从业机构)利用互联网技术和信息通讯技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。

由于“互联网金融”是个全新的概念,尽管已经有了官方定义,但人们对互联网金融的看法并不统一,既有的争论也并没有结束,不少人认为,“互联网金融”并不是一个规范的学术概念,过于强调互联网与金融结合的技术特征和业务模式,而没有突出互联网与金融结合后的本质特征与制度规范,因此,主张透过“互联网金融”进一步探索其本质。于是,有人提出了“众筹金融”、“共享金融”的概念。

其中,中国人民大学年轻学者、法学院副院长杨东教授基于深入的研究,首先提出了“众筹金融”的概念(“众筹金融”并非“股权众筹”,而是具有开放、平等、共享、去中心化、去媒介化的新型金融业态),引起了很大反响。近期又认真梳理编辑,正式出版了一本专著——《互联网+金融=众筹金融:众筹改变金融》,进一步对“众筹金融”进行系统的阐述,致力于构筑“众筹金融”(we finance)的理论体系。

“互联网+金融=众筹金融”,其中,“互联网+”是技术,“金融”是内容,“众筹”是制度,“众筹金融”是结果。互联网的应用,很大程度上实现了信息的可对称,解决了人类社会因为信息不对称所造成的金融的中介化,“互联网+”为众筹金融提供了技术支撑。众筹金融将带来金融体系的重大变革,众筹是与股份公司同样伟大的制度发明。

作者围绕“众筹金融”系统论述了“互联网+”时代金融市场基础设施的变革,并分别论述了众筹如何改变理财、银行、信托、保险、证券市场、交易所等领域,其中也列举了不少案例,提出了很多深刻而独到的见解。可以说,《互联网+金融=众筹金融:众筹改变金融》是目前论述“众筹金融”最系统、最权威的一本书,非常值得认真研读。

当然,“互联网+金融”毕竟属于新生事物,现在的发展仍处于初步阶段,人们的认识仍有待加深,因此,现在对互联网金融的定义和定位有不同看法非常正常,不断加深研究非常必要。

无论如何,对“互联网+金融”或“互联网金融”的研究,需要同时把握两方面的内容:一是要准确把握互联网的发展及其可能带来的影响;二是要准确把握金融的本质及其基本要求。不了解互联网,脱离互联网去谈互联网金融,或者不了解金融,一味地运用互联网技术盲目开展金融业务,都可能偏离正确的轨道。

1、从互联网的发展来看,如果说工业社会更加突出技术、产品和专业,因而社会分工越来越细,专业化程度越来越高,那么,互联网的发展则提升一步,更加突出互联互通,更加强调产业链的垂直整合和横向扩展,形成“开放的闭环”生态模式,注重产业融合和跨界创新。

其中,在产业链垂直整合方面,利用互联网技术,改造传统产业,提高智能化水平,并实现价值创造者与价值消费者的信息直连,减少中间环节(去中介),促进按需定产,减少社会资源浪费,实现价值创造者和消费者的利益最大化。这样,只要整个产业链能有效益,完全可以不依靠某个环节或产品赚钱,相反,可以通过这一环节或产品的价格优惠(低于成本价甚至无偿提供)吸引更多用户,并在其他方面或通过其他途径赚钱。由此就可能对仅局限于这一环节或产品生产的传统企业构成颠覆性威胁;在横向扩展方面,强调的是以用户为核心,以形成统一的生态为标准,形成开放的闭环(而不是没有关联的盲目扩张),从而扩大覆盖面、提高渗透率、增强用户粘性和综合竞争力。这将形成包括信息流、实物流、资金流(支付清算、供应链融资)等方面“多流合一”的局面,并从多维度记录和积累更能反映用户或事物全貌的“大数据”,进一步强化生态竞争模式及其优势。这样,单独从事某个产品线(“流”),就可能失去竞争优势。这互联网时代,金融也会由原来越来越专业并独立于实体经济之外,转而向实体经济靠拢,乃至融合到实体经济运行之中,形成新的产品、做法和业态创新。

从这一角度看,固守传统金融的细化分工与监管体系,仅仅把互联网当作工具加以利用,恐怕很难适应互联网发展的潮流和时代要求。

2、从金融的本质而言,金融首先是一种分享经济,即将社会闲散资金从所有者手中转移到需要资金的地方(资金融通),从而创造出更大的社会财富;其次是这种资金转移或分享不是免费赠送的,也不是买断卖断的,而是一种使用权的转移,形成权利、义务关系,并保持一定的存续期。这就需要通过产品的设计(包括相关合约协定),合理地界定和保护当事人双方的权利、义务(责任),并有效防范和化解可能存在的各种风险。而各种风险的识别、计量和控制,需要相应的专业和人才,不具备相应的资质和水平,盲目从事金融活动,过度追求高回报而忽视风险,将是非常危险的;第三,正因为金融是一种分享经济,金融机构更多的是经营别人的资金而非自有资金,并且相互之间有形成密切的联系,如果经营不善,管理不佳,金融机构出现风险,很容易引发金融系统性动荡并威胁社会的稳定,因此,对金融活动必须有严格和有效的监管。不能满足监管要求,甚至依靠监管套利谋求生存,是很难长久的。

从这一角度看,不具备资质的互联网企业,也不能只注重利用互联网技术这金融领域的应用,而不顾金融的风险,包括可能引发的系统性风险的有效防范。

总之,互联网时代正在快速发展,“互联网+金融”必将给金融带来深刻变革,必须高度重视、认真研究、积极应对。在这方面,相信《互联网+金融=众筹金融:众筹改变金融》一书的出版,一定能产生很大的积极作用。


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