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王宇:人民币国际化破冰远行

王宇    中国金融信息网   2015-04-08 07:50:57
人民币国际化   

人民币国际化稳步走向未来,一是坚持服务实体经济的政策导向。二是坚持简政放权的市场化方向。三是深化金融改革。四是加快人民币资本项目可兑换进程。

王宇 中国人民银行研究局副局长

人民币国际化是指人民币获得国际市场的广泛接受,在世界范围内行使货币功能,逐步成为贸易计价货币和结算货币、金融交易和投资货币,以及国际储备货币。2009年跨境贸易人民币结算开始试点,2011年跨境直接投资人民币结算正式推开,人民币国际化进程自此启动。

一、背景和历程

从理论上讲,一个国家的货币要成为国际货币,为国际市场广泛接受,这个国家至少需要具备三个条件:一是经济规模必须大到足以显著地影响世界;二是必须拥有足够强大的带动全球经济增长的能力;三是对外贸易和资本流动能够对其他国家产生较为重要的影响。

随着中国改革开放和经济发展,人民币正在逐步接近这些条件。2013年,中国经济总量达到56.88万亿元人民币,折合9.3万亿美元。2014年,中国国内生产总值可能突破10万亿美元。1978-2012年,中国经济年均增长率达到9.8%,成为带动世界增长的重要力量。2013年,中国经济对全球经济增长的贡献率仍然达到30%左右。2009年,中国成为世界最大的出口国;2013年,中国成为世界最大的贸易国;2013年,中国成为全球最大的外汇储备国,近年来外商对华直接投资和中国对外直接投资均位于世界前列。

人民币国际化的起点是跨境人民币业务,而跨境人民币业务的发展历程与我国改革开放进程紧密相联。改革开放初期,通过人员往来和边境贸易等方式,人民币向我国邻国和香港、澳门等地区少量流出。加入世界贸易组织之后,为推动对外贸易发展,我国逐步放宽对人民币的流出限制,人民币现钞开始通过个人携带方式流向我国周边地区。自2002年起,中国人民银行研究启动香港和澳门个人人民币业务,随后为香港和澳门个人人民币业务提供了清算安排。2008-2009年,面对全球金融危机的冲击,顺应市场需求,人民币国际化逆风启航,破冰远行。

二、相关政策框架

关于跨境贸易使用人民币政策。2009年7月,中国人民银行等六部委联合发布《跨境贸易人民币结算试点管理办法》,上海市和广东省的4个城市率先开展跨境贸易人民币结算试点。2010年6月,将试点地区扩大到北京和天津等20个省、市和自治区,不再限制境外地域范围。2011年8月,将跨境贸易人民币结算试点扩大至全国。2012年2月,参与出口货物贸易人民币结算主体不再限于列入试点名单的企业,所有具有进出口经营资格的企业均可开展出口货物贸易人民币结算业务。

关于跨境投资使用人民币政策。2010年8月,中国人民银行明确境外中央银行、境外商业银行等可以运用人民币进行债券市场投资。2011年1月,允许境内机构使用人民币进行对外直接投资。2011年10月,允许境外投资者使用人民币到境内进行直接投资。2011年12月,开展以人民币境外合格机构投资者方式投资境内证券市场试点。2014年11月,允许合格境内机构投资者使用人民币进行境外证券投资。

对外贸易和涉外经济统计使用人民币计价。2013年1月,海关总署调整对外贸易统计数据的计价货币,将进出口总值、出口总值、进口总值和贸易差额这四项指标的计价货币由单一美元计价,改为人民币和美元双币计价2014年1月,海关总署以人民币为主公布各项对外贸易统计数据。2014年1月,外汇局用人民币和美元同时公布国际收支和外债等统计数据。2014年4月,商务部用人民币和美元同时公布中国对外直接投资、国外对华直接投资、国际工程承包等统计数据。

三、跨境人民币业务

关于跨境贸易人民币结算。2009年跨境贸易人民币结算金额仅为35.8亿元,2013年快速增加到4.6万亿元,覆盖了全球174个国家。2014年1-10月,跨境贸易人民币结算金额超过5.4万亿元。

关于跨境直接投资人民币使用。2014年1-10月,人民币对外直接投资结算金额累计1448亿元,外商直接投资人民币结算金额累计6516亿元。

关于双边货币合作。2009年以来,中国人民银行先后与28个境外中央银行或货币当局签署了双边本币互换协议,总额度超过3万亿元。其中,2014年,中国人民银行与瑞士、斯里兰卡、俄罗斯、卡塔尔、加拿大等5国的中央银行签署了双边本币互换协议。

关于人民币与外币直接交易。中国人民银行推动人民币与主要贸易伙伴货币直接交易。在全国银行间外汇市场,人民币已经与多种货币实现了直接交易。其中既包括欧元、日元和英镑等主要货币,也包括俄罗斯卢布、林吉特、澳大利亚元、新西兰元、新加坡元等。在区域银行间外汇市场,人民币实现了与泰铢直接交易。在银行柜台,人民币实现了与韩元、越南盾、老挝基普、哈萨克斯坦坚戈和新台币等直接交易。

四、人民币离岸市场

离岸人民币产品不断丰富,离岸人民币市场不断完善,逐步形成了以中国香港为中心,中国台湾、新加坡、伦敦等全面发展的格局。中国人民银行还先后在伦敦、法兰克福、首尔、巴黎、卢森堡、多哈、多伦多、悉尼等地确定一家中资银行作为境外人民币业务清算行,在当地建立了人民币清算安排。

五、人民币国际化:稳步走向未来

一是坚持服务实体经济的政策导向。开展跨境人民币业务是为了规避跨境贸易和跨境直接投资的汇率风险,降低汇兑成本,促进贸易投资便利化。人民币国际化将以实体经济需要作为出发点和立足点,坚持为经济发展服务、为产业升级转型服务。

二是坚持简政放权的市场化方向。实行事后监管,不设事前行政审批。探索事中和事后监督管理的新方法,采取事后监管和“负面清单”管理模式。

三是深化金融改革,推动资本市场双向开放,坚持对内开放与对外开放相结合;坚持“引进来”与“走出去”相结合。鼓励外资机构参与境内的并购重组,放宽对境内居民对外投资的限制。确立企业和个人在对内投资和对外投资中的主体地位。

四是加快人民币资本项目可兑换进程。逐步取消合格境内机构投资者、合格境外机构投资者的资格和额度审批,研究扩大境内外股市的互联互通,放宽境外机构到境内发行人民币债券的资格限制。扩大境内居民个人对外投资,推进境内金融机构赴境外国外发行人民币债券。


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